近期，企业停工始产率逐步下降，但由于各行停工时间错位以及运输艰难等原因，一些工业品价格经常出现显著下跌。比如，据开源证券统计资料，截至2月28日，钛精矿报1100元/吨，自年初至今涨幅多达22%。

不受钛矿涨价影响，钛白粉企业近期争相徵低报价，其中国内售价下调500元/吨、国外出口价下调100美元/吨。钛白粉是一种最重要的工业原料，普遍应用于涂料、塑料、纺织、印刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等工业。再行如，新冠疫情愈演愈烈后，口罩一时间供应紧俏，其主要制作材料熔喷布的价格大大攀升。据新华新闻报道，短短一个月，市场上熔融喷布价格从春节前的每吨2万元下跌到25万元，涨幅低约十几倍。

此外，随着春耕到来，饲料市场需求下降，推展多个维生素品种价格大上涨。据专门从事农牧资讯的博亚和讯监测，维生素B1价格从年初的157.5元/千克升到上周的325元/千克，涨幅多达100%。上周，维生素K3又展现出出挑，涨幅多达20%。

上周化工产品涨幅前十(来源：光大证券)　　对于广大消费者来说，眼下关心的问题是，这些原材料价格的下跌不会对物价产生多大影响?财富证券首席经济学家伍超明对界面新闻回应，上游原材料价格上涨，首先不会影响到中游企业的购置价格，然后传导到下游工业产品的出厂价格，最后传导至最后消费品价格水平。如铁矿石价格上涨，不会推高钢材价格，然后减少建筑材料成本，推高以钢材为中间品的下游消费品价格。交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟对界面新闻回应，工业原材料涨价最后能否传导到消费者，关键要看生产出来的消费品能否涨价。

比如，如果国家对口罩展开价格管控的话，上游熔喷布价格上涨就会对居民消费价格指数(CPI)产生影响。分析师认为，尽管工业原材料价格传导到CPI的过程较快，且当中还有一些因素有可能令其传导过程阻碍，但这并不意味著先前没通胀压力。国海证券分析师樊磊对界面新闻回应，从中期来看，国内逆周期调节政策的力度、停工复产的状况、海外疫情对供应链和外需的冲击等都有可能是影响通胀的变量。但短期而言，应当更加注目食品部门和服务业面对的成本上升、人工紧缺等问题。

我国CPI有八大类包含，分别为食品、衣着、生活用品、医疗保健、交通通讯、娱乐教育、居住于和其他用品。其中，食品和基本生活服务涉及权重较高。食品不受肉类影响较小，是CPI主要波动来源;非食品类的商品和服务，不会不受上游原料供应、人力等成本影响。

从食品来看，以老百姓最注目的猪价为事例，不受非洲猪瘟影响，变换前期环保整治，2019年猪肉价格上涨，沦为夹住CPI的主力。当前，生猪养殖业仍未几乎从猪瘟中完全恢复，又碰上新冠疫情，疫情防控下饲料运输阻碍，可能会造成猪肉供给膨胀，推升食品价格。伍超明认为，农业农村部公布的高频数据表明，今年春节后，猪肉、鲜菜等食品价格有有所不同程度下跌，环比涨幅多达1月水平，预计不会推高整体食品价格涨幅。

2月份CPI读数有可能与1月5.4%的水平非常。　　数据来源：国家统计局从非食品的商品和服务来看，疫情影响下，餐饮、旅游、住宿、文体等服务业供给较慢膨胀、成本上升。比如，疫情背景下，有的企业虽然复工，仍然必须缴纳房租、工人工资，这不会造成停工后，企业通过涨价等方式来填补收支缺口。

长江证券回应，疫情影响下，部分食品和非食品的供给有可能经常出现较慢膨胀。一旦经济活动完全恢复，供需缺口更容易阶段性缩放通胀压力。若这些隐蔽的通胀风险集中于获释，不回避CPI二次冲高的有可能。西泽研究院院长赵建对界面新闻认为，目前来看，价格弹性较低的日用品和生活必需品价格上涨压力还是较为大的。

疫情过后，如果政府大规模用于性刺激政策，预计若市场需求被带上一起而供给依然严重不足的话，可能会面对一个更大的通胀压力。

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